中低端手机需求转强,镜头及中高端模组厂恐受冲击

镜头市场规模在手机、汽车、安防等应用带动下不断增长,数码相机市场则不断萎缩。镜头企业主要集中在东亚地区,大立光一枝独秀。以舜宇光学为代表的中国企业已经进入高端领域。手机镜头往轻薄短小、廉价的方向升级。未来混合镜头有望快速发展。
红米Note 5
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   元大投顾表示,考虑在手机产业中低端机型的比重提高下,未来双镜头采用率可能下滑,认为镜头及中高端模组厂恐将受到负面冲击。 因此,对大立光维持审慎看法, 主要因预估至少就2018年而言,iPhone/中国需求平淡且规格升级趋缓,将对公司的获利与评价造成负面影响。 另外,舜宇光学也可能受到双镜头采用率放缓及模组/镜头竞争加剧冲击。
  
  中低端机型需求转强
  
  中低端智能手机需求转强,恐导致平均内容价值降低。 元大投顾表示,台积电表示高端市场饱和,预期2018年智能手机IC不会成长。 台积电于2017年第4季法说会中表示,2018年智能手机IC晶圆代工营收恐难成长,主要因高端智能手机出货量衰退,而中低端智能手机的内容价值则较低,因此,此说法将不利于全球智能手机的内容价值趋势。
  
  iPhone双镜头看淡
  
  另外,2018上半年iPhone 7销售表现将优于iPhone X,且Apple将进一步侧重单镜头的6.1英寸LCD机种。 市场对于i7/7+等旧机种销售表现优于最新机种iX已不再吃惊,因此双镜头机种比重低于预期。 展望2018年下半年,由于Apple将侧重采用单镜头的6.1英寸LCD机种以推升出货量,因此,预估iPhone双镜头机种比重可能极为平淡。
  
  对一般消费者而言,6英寸LCD iPhone与OLED iPhone唯一明显的差异就在于镜头。 然而价差可能达200~300美元,多数消费者将选择6英寸LCD机种。 从营销的角度而言,Apple也必须强调其单镜头的性能 ,包括采用更先进CMOS传感器及人工智能处理芯片。
  
  采用率成长拉警报
  
  虽然双镜头趋势甫于2016年兴起,但预期2018、2019年成长幅度恐有限,主因高端市场将出现年衰退。 因此,高价位(500美元以上)机种无疑将采用较高规格双镜头模块(35美元以上)。 在这个价格区块,主要厂商只有Apple(份额达65~70%)、三星华为。 元大投顾认为Apple的双镜头采用率平淡,加上双镜头在华为高端机型的渗透率已近100%,将导致该价位区块的双镜头采用率成长有限。
  
  创新驱动摄像头市场规模不断扩大
  
  摄像头是重要的成像设备。智能移动终端是摄像头最重要的应用领域,与汽车智能化、安防监控等应用一起带动市场规模持续扩大。双/多摄、3D感测等创新是市场重要的推动力。
  
  模组:市场规模持续增长,中国厂商实力强劲
  
  模组封装环节主要在中国大陆、台湾及日韩地区。近年来有往大陆转移的趋势。国内外生产摄像头模组的企业众多,但行业具备高端模组生产能力的厂家数量有限。终端市场集中度提高,摄像头模组需求亦逐渐集中,竞争愈发激烈,加上高端产能投资庞大,大者恒大趋势逐渐形成。中国厂商实力强劲,代表企业有欧菲科技、舜宇光学、丘钛科技、信利国际等。
  
  镜头:中国厂商追赶世界领先水平
  
  镜头市场规模在手机、汽车、安防等应用带动下不断增长,数码相机市场则不断萎缩。镜头企业主要集中在东亚地区,大立光一枝独秀。以舜宇光学为代表的中国企业已经进入高端领域。手机镜头往轻薄短小、廉价的方向升级。未来混合镜头有望快速发展。
  
  图像传感器:摄像模组的核心部分
  
  图像传感器是摄像模组的核心部分。预计2016~2022 年CIS 市场规模年复合增长率10.5%,在智能移动终端出货量放缓的情况下,增长动力主要来自于双摄和3D 感测相机。索尼的市场份额领先并持续引领技术潮流。中国企业通过收购豪威科技进入第一梯队,此外格科微等也有一席之地。
  
  音圈马达:初步打破外企垄断,市场份额有望增加
  
  2016 年全球手机音圈马达消费量达到14.9 亿颗,预计2016~2020 年年复合增长率17.1%。从2013 年开始,许多国内企业进入该市场。比路电子、新思考等企业已经具备供应闭环式马达、OIS 马达以及高像素马达生产能力,抢回部分国内市场,初步打破了日韩企业的垄断。未来国内企业市场份额有望进一步提升。
  
  滤光片:产品升级和新应用带来新需求
  
  摄像头常使用红外截至滤光片减少色偏。双摄、高像素渗透带来对更高价值量的蓝玻璃滤光片的需求增长。3D 感测的兴起催生了对窄带滤光片的需求。以欧菲科技、水晶光电为代表的中国厂商市场份额处于领先位置。
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