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解读中兴最新财报公告:解禁归来 中兴靠什么走出低谷?

2018年一度被中兴视为大有可为的希望之年。随着4G网络进入尾声,5G商用临近,中兴在5G领域长年高投入的优势正在显现。不出意外,2018年中兴有望创下新的营收记录,而一季度的数据也说明一切都在如期推进。但突如其来的禁令让一切戛然而止。
   近日,中兴通讯披露了2018年第一季度更新财报,新财报显示,营业总收入275.26亿元,同比增长6.92%;净利润由此前版本所称的盈利16.87亿元变为亏损54.07亿元。这是中兴在解禁后首次对外公布Q1财报数据。
 
  早在4月28日公布的首版2018年第一季度财报中,中兴方面即表示,由于4月16日美国商务部工业与安全局(BIS)激活拒绝令,公司无法保证本报告所载资料真实、准确、完整,因此彼时公布的财报是基于拒绝令对中兴公司2018年第一季度未产生影响的假设前提之下编制的。
 
  两个半月的时间对终端业务影响比较大,整体上全年业绩也不可避免受到很大影响。在今年6月29日召开的中兴通讯股东大会上,中兴前总裁赵先明如此表示。
 
  而在解除禁令后,根据中兴官方披露的2018年中报业绩预告,中兴2018年1-6月亏损70亿元-90亿元,这是建立在中兴为解禁而一次性支付10亿美元罚金以及额外4亿美元托管监察金后的前提下的预估。
 
  因此,中兴2018年的Q1财报虽然重新修正,但结果也都在市场预料之中。
 
解读中兴最新财报公告:解禁归来 中兴靠什么走出低谷? 
  被禁令蒙上阴影的希望之年
 
  根据首版2018第一季度财报,中兴通讯实现营业收入288.80亿元人民币,同比增长12.18%;归属于上市公司普通股股东的净利润16.87亿元人民币,同比增长39.01%;归属于上市公司普通股股东的扣除非经营性损益的净利润13.68亿元人民币,同比增长27.93%。
 
  如果抛开禁令因素,这一营收和净利均创下历史新记录的财报数据无疑是一个漂亮的开局,虽然此前一年的财报已经预示了中兴的2018会继续走高。
 
  2017年,全球TOP15电信运营商有14家资本开支下滑,中国三大运营商也赫然在列。需求传至上游,主流通信设备商业绩增长也明显放缓。在此背景下,中兴2017年却秀枝独立,累计实现营收1088.2亿元,同比增长7.49%;归属于上市公司普通股股东的净利润为45.68亿元,大幅增长293.8%,每股收益达到1.09元,超出盈利预期。
 
  因此,2018年一度被中兴视为大有可为的希望之年。随着4G网络进入尾声,5G商用临近,中兴在5G领域长年高投入的优势正在显现。不出意外,2018年中兴有望创下新的营收记录,而一季度的数据也说明一切都在如期推进。
 
  但突如其来的禁令让一切戛然而止。
 
  今年4月16日,.美国商务部突然宣布因中兴违规宣布对其激活拒绝令,未来7年将禁止美国公司向中兴销售零部件、商品、软件和技术。随后,中兴通讯发布公告称,公司主要经营活动已无法进行,中兴通讯前董事长殷一民表态则更为直接:制裁令使公司立即进入休克状态。
 
  在接下来近三个月漫长的禁令期内,中兴一切业务停摆。直到6月初,美国商务部正式宣布与中兴通讯达成和解协议。但中兴需要支付10亿美元罚款,另准备4亿美元托管金。此外中兴须在30天内更换董事会和高管团队。
 
  在一切约定落实后,7月14日,经历了90天禁期的中兴正式解禁。但这也意味着,中兴的第二季度毫无作为,甚至许多耽搁的业务需要重启。
 
  尽快恢复是重中之重
 
  如果转换成具体的数字来看,中兴的损失会更加明显。
 
  如果参照2017年的数据,中兴营收1088.15亿元,平均到每天的营收2.98亿元;净利润45.68亿元,平均到每天的净利润1252万元。这意味着,停摆的89天的中兴营收共计损失268.2亿元;净利润损失11.27亿元。
 
  但事实上,损失远不止这些,游而且这些损失已经扩大到产业链上下。作为全球第四大通信设备厂商,中兴带动的产业链产值达几千亿元,因此,其损失不仅仅是影响自身,产业链上下游无数公司遭遇的隐形损失更是不计其数。
 
  正因如此,以李自学为首的中兴新一届管理层表示,禁令解除后将尽快恢复生产,尽可能挽回损失,追回失去的时间,重新回到通信产品和服务的主流供应商队列。
 
  据悉,中兴通讯董事会多位成员都在通信领域中拼搏多年,同时,包括中兴通讯总裁徐子阳在内的绝大部分新管理层都有海外工作经历,受过多方历练。更重要的是,中兴通讯员工团队也基本保持了稳定。离职人员仅100余人,核心能力没有流失。
 
  这一切,都给了中兴重新出发的资本。
 
  新希望:5G
 
  而对中兴来说,更好的消息是中兴保持了在5G方面的核心竞争力。禁令解除后,中兴立即恢复了业务运转,尤其是在5G领域。
 
  据悉,在宣布恢复业务后不到12个小时,位于广州的中兴通讯5G外场实验网已经恢复正常。目前,中兴通讯已完成3GPP R15 NSA模式3.5GHz室内基站和5G核心网测试。这也是自禁令解除后,中兴重启5G国测三阶段测试后的首次成果。
 
  而在海外,中兴也已陆续恢复在泰国、埃及、沙特、阿尔及利亚、赞比亚等海外多个国家的业务运转。据欧洲媒体报道,中兴于18日与奥地利和记宣布加强合作,共同引领奥地利5G发展。意大利领先运营商Wind Tre也和中兴通讯联合宣布恢复合作关系,双方将继续加强在5G和全国移动网络改造项目的合作。
 
  根据市场调研数据,未来中国5G相关投资将达到峰值2000亿-3000亿元一年,约合300亿-460亿美元。也就是说,仅考虑国内5G建网收入,中兴未来也可能有可观的收入。
 
  一位产业观察人士告诉记者,凭借在5G上的强大竞争力,解禁后的中兴有望迅速恢复市场份额。而在此之前,也有多家金融机构也对中兴未来给出了正向评价。富瑞上调了中兴评级并预计,出口禁令解除有助中兴通讯股价进一步复苏,中兴通讯如其估计发展,有望在未来3-4周业务恢复正常。此外,海通证券认为,即将到来的5G时代,中兴仍然有充分的时间来恢复元气。(览潮网)
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