2018重庆国际手机展

面板玻璃大王蓝思科技 扣非净利大降276%

根据国信证券的研报,从2012年到2016年,蓝思科技的第一大客户均是苹果。过度依赖苹果使蓝思科技的业绩随着苹果手机销量起伏,2018一季度蓝思科技受到苹果手机销量下滑的影响,净利大降五成。
   9月13日,苹果又双叒叕发布了三款新手机以及全新的苹果手表,新款iPhone被痛批迎合中国市场推出了超大屏,并如法炮制去年成功实施的策略,押注消费者愿意为iPhone支付更高的价格。而其玻璃屏幕供应商之一,便是蓝思科技。在苹果发布新机的利好消息下,作为苹果主要供应商的蓝思科技股价并未出现大幅上涨。而这或许智能手机近年需求疲软所致。
 
  8月31日,蓝思科技发布半年报,数据显示上半年录得营业收入108.93亿元,同比增长25.78%。归属于上市公司股东的净利润为4.58亿元,同比增长47.37%。蓝思科技业绩看似大增,但事实上利润增长“水分”颇多。
 
  今年上半年,蓝思科技非经常性损益高达8.55亿元。其中,来自客户支付的研发补助合计8.32亿元(绝大部分来自苹果公司),另有1.3亿元政府补助。扣除非经常性损益后,归属于上市公司股东的净利润为-3.97亿元,竟同比减少276.32%。
 
  事实上,蓝思科技业绩下滑一方面受累于全球智能手机需求疲软所致,另其发展过度依赖单一大客户,业绩容易受其影响,尤其是苹果。根据国信证券的研报,从2012年到2016年,蓝思科技的第一大客户均是苹果。过度依赖苹果使蓝思科技的业绩随着苹果手机销量起伏,2018一季度蓝思科技受到苹果手机销量下滑的影响,净利大降五成。
 
  为了去“苹果化”,蓝思科技开始分散需求,转而与OPPO、华为、VIVO、小米等品牌合作以弥补国际市场的失利。而2018年半年报中显示,在全球手机出货量下滑的背景下,以上国内大品牌发布并量产了多款采用前后盖双面玻璃,使得公司业绩仍实现“增长”。
 
  而在蓝思科技极力掩盖苹果的大客户地位时,同是国内玻璃面板供应商的伯恩光学宣称,已经取代蓝思科技成为苹果最大的盖板玻璃加工厂商。据伯恩光学某高层透露,周群飞早期曾在伯恩杨氏家族“打工”多年,后离开创立了蓝思科技公司,但两者的商业竞争从未停止。面板玻璃生意越来越难做,面板“代工者”的蓝思科技还要面对面板技术的更迭,以及来自同行业的竞争,前有狼后有虎。

  湖南女首富变身记
 
  蓝思科技能做到如今的规模,和创始人周群飞有莫大的关系。2003年周群飞创立了蓝思科技,主营防护视窗玻璃的生产和销售。
 
  视窗防护玻璃可以对平板显示屏起到保护作用,而蓝思科技在其中的作用是,购买玻璃基板并对其进行钢化和加工后,供货给客户。在随后的几年时间里,蓝思科技先后和摩托罗拉、苹果建立了合作关系。尤其是苹果,被外界誉为吃“苹果”长大的。蓝思科技使用的玻璃基板98%由康宁供货,而苹果在其中替蓝思进行价格谈判。
 
  2015年蓝思科技在创业板正式挂牌上市,在苹果概念和蓝宝石概念的驱动下,蓝思科技迅即获得各路资本追捧,并在资本市场大放异彩。仅在上市当天,公司市值便已达223亿元,后在连续13个涨停板下,市值飙升至717亿元,而蓝思科技董事长周群飞从打工妹跃升为湖南省女首富。上市后的第一个财年,蓝思科技交出了一份抢眼的业绩。
 
  不过,此时,蓝思科技已经凸显了其过度依赖大客户的弊病。从第一代iphone到Iphone6plus,蓝思科技都在为苹果供货,并且占有很大的比重。资料显示,2012-2014年,蓝思对前五大品牌客户的销售占比分别为96.25%、93.10%和86.69%,其中对苹果和三星的合计销售占比分别达到87.65%、83.60%、74.15%。但从2015年至今,蓝思科技未来年报中提及苹果的名字,而这可能是想极力降低苹果不断低迷的销量,给公司带来波动。而根据国信证券的研报,2015年以及2016年,蓝思科技的第一大客户仍是苹果。
 
  在2015年四季度,iPhone的销量首次出现了下滑。随即2016年一季度,蓝思科技业绩大幅下滑,主要系由产能损失、订单减少,其中苹果的业绩下滑或是主要的诱因之一。意识到大客户过度集中的蓝思科技,开始加强与华为、小米、联想等国内客户的合作。

  蓝思科技不可替代?
 
  从这一系列动作可以看出,蓝思科技在努力降低对苹果的依赖。不过,蓝思科技的死对头伯恩科技,却很想挤入苹果供应链。据悉,iPhone 8的OLED屏幕搭配,就来自伯恩光学提供的热成型技术制成的玻璃原型零件。如今,伯恩科技分走了蓝思科技在苹果的打大半江山,还喊话称已经取代蓝思科技成为苹果最大的盖板玻璃加工厂商。
 
  2017年iPhone8苹果三大玻璃供应商之一的,鸿海正达因良率过低而被判出局,而库克花了2亿元投资玻璃巨头康宁,用以研发最先进的玻璃加工技术。而就在苹果宣布投资康宁后,蓝思科技就公告拟发行不超过48亿元的可转换债券,用以研发防护玻璃,此举或与苹果投资康宁事件存在一定的关联性。毫无疑问,苹果对玻璃供应商的技术要求越来越高,伯恩科技的“进”与鸿海正达的“出”就是很好的证明。
 
  值得注意,蓝思科技上市之初着力宣传蓝宝石的概念,蓝宝石业务一度被外界认为是蓝思科技新的盈利增长点。蓝思科技曾在季报中表示,“如果蓝宝石行业最终实现了大规模应用,那么公司有望凭借技术和规模优势,享受巨大的市场份额和利润。”但实际上此前苹果公司在iPhone5与iPhone5S采用蓝宝石基板作为镜头保护盖令后,iPhone6便爽约了用蓝宝石屏。此前专门给苹果做蓝宝石材料的上面那个GTAT公司,现在已经破产了。过高的成本压力,并未获市场认可。
 
  实际上,与蓝思科技竞争的并不只有伯恩光学,富士康、厦门TPK等大型代工企业都是玻璃盖板巨头。最初只是玻璃屏幕“代工者”蓝思科技,如今不得投入研发。不只如此,蓝思科技的管理层也意识到了这一点,正在从之前主要出货屏幕盖板玻璃的单一业务向“屏幕盖板玻璃+后盖玻璃+金属中框+生物识别模组+触控屏幕贴合”五项业务转型,似在分散风险。
 
  2017年蓝思科技,先是投入大额资金研发,耗资18亿四处购置厂房,又设立三家新子公司用以提高产能。大举扩张使得蓝思科技负债大幅增长,2018年半年报显示,蓝思科技上半年短期借款增加23.9亿,一年内到期的长期借款增加14.28亿。
 
  “快马加鞭”的蓝思科技,还是难逃业绩下降,半年报中,其扣非净利润大降276%,这背后是智能手机需求疲软导致。工信部旗下中国信息通信研究院的数据显示,去年中国智能手机出货量为4.61亿部,同比下降11.6%。而最新的数据显示,今年第一季度,中国智能手机市场延续颓势,出货量为8187万部,同比下降27.0%。虽然蓝思科技在苹果玻璃屏幕份额遭到伯恩科技挤压,但仍旧占有不小的比例,对于目前客户仍高度集中的蓝思科技来说,仍旧会受到苹果销量下滑而带来的业绩压力。
 
  有分析人士指出,“三星、苹果、华为三大厂商在全球市场寸土必争的同时,各中小手机厂商之间在细分市场的竞争也日趋白热化。新机型更新换代速度不断加快,而价格却无法较长时间保持高位,导致旧机型成为价格战的牺牲品。”这不仅对手机供应商提出了越来越高的要求,同时也大幅压缩了上游供应商蓝思科技的利润空间。而在新的业绩增长点释放前,蓝思科技的股价已经不堪重负。自去年11以来,蓝思科技股价大跌超过40%。
读者们,如果你或你的朋友想被手机报报道,请狠戳这里寻求报道
相关文章
精彩评论:
0  相关评论
热门话题
推荐作者
热门文章
热门评论
  • 11月15日 16:22

    买卖三星手机就上中国废品站www.feipinzhan.com...

    国货崛起!汇顶和神盾同时打入三星指纹识别供应链
  • 网友

    11月15日 16:21

    买卖手机就上中国废品站www.feipinzhan.com...

    华为高管曝出四摄+10倍光学变焦手机计划
  • 11月15日 11:03

    没人性,供应商都是垫付货款,现在你说破产就破产,想过别人怎么活吗...

    桑达电源资不抵债将破产清算 20余家供应商上门讨债
  • 11月15日 10:23

    不应该让国有企业成立有限责任公司!他说赔钱就赔钱!赔的都是供应商的血汗钱。有限责任公司到最后资产清算,赔完了不够就可以免赔了。国企是国家的,能随便倒闭么?要倒也要把各项债务先还了再关门!国企注册有限责任公司不是披着合法的外衣,诓老百姓的钱么?让民营企业如何生存!...

    桑达电源资不抵债将破产清算 20余家供应商上门讨债
  • 11月15日 07:00

    胡说八道,李...

    思立微:2018年营收预增54%,光学指纹芯片持续导入大客户
  • 11月12日 10:14

    有客户要过去...

    2018第二届重庆·国际手机展观展团嘉宾名单曝光
  • 11月09日 09:44

    诚实的说,毫无说服力。小编应该是入行几个月吧,第一次看到用这么生僻的成语去吹手机,还有强加成语.........

    魅族Note8测评总结:2018最佳千元机
  • 11月08日 09:29

    我司是最具专业的UV转印设备厂商,是三星的一级设备供应商,从2010年开始为大型的玻璃盖板厂商销售设备和提供了整体生产工艺和方案。都是自产自销没有代理,以优惠的价格服务于客户。
    设备1) GDF方式: Glass Deco Film(OCA 菲林防爆膜上面做UV转印/拉丝)设备2)GDM方式:Glass Direct Mold (玻璃上面直接做UV转印/拉丝)设备3)指纹等各种芯片上的 UV Coating(GDM方式)设备4)热转印机(印刷菲林转印):用于芯片(电路板)上的菲林转印
    现有客户有: 蓝思、伯恩、维达力、欧菲光 、LGD、ichia、越南三星、星星科技/星驰光电、合力泰、瑞声、 JDI、SSNT、S`R、 CICT.MC NEX 、贵州星瑞安、聚龙高科、正峰印刷、Y&S、LG、JUNE、YCT、LG、
    KAIST、上海美细耐斯、瑞必达、崇康、Synopex、Ryuk-ll C&S、YNS、Unicon、YNS、ISL、锐欧光学、富饶光电 等
    STS Global Co.,Ltd 微信 taigong66...

    中国软件业务收入前百家企业:华为第一 中兴第二
  • 11月08日 09:27

    我司是最具专业的UV转印设备厂商,是三星的一级设备供应商,从2010年开始为大型的玻璃盖板厂商销售设备和提供了整体生产工艺和方案。都是自产自销没有代理,以优惠的价格服务于客户。
    设备1) GDF方式: Glass Deco Film(OCA 菲林防爆膜上面做UV转印/拉丝)设备2)GDM方式:Glass Direct Mold (玻璃上面直接做UV转印/拉丝)设备3)指纹等各种芯片上的 UV Coating(GDM方式)设备4)热转印机(印刷菲林转印):用于芯片(电路板)上的菲林转印
    现有客户有: 蓝思、伯恩、维达力、欧菲光 、LGD、ichia、越南三星、星星科技/星驰光电、合力泰、瑞声、 JDI、SSNT、S`R、 CICT.MC NEX 、贵州星瑞安、聚龙高科、正峰印刷、Y&S、LG、JUNE、YCT、LG、
    KAIST、上海美细耐斯、瑞必达、崇康、Synopex、Ryuk-ll C&S、YNS、Unicon、YNS、ISL、锐欧光学、富饶光电 等
    STS Global Co.,Ltd 微信 taigong66...

    星星科技签署60亿元投资协议 获政府单位15亿元资金支持
  • 11月05日 22:59

    说的非常好,为中国企业崛起而点赞。希望更多喷子好好看看。...

    华为手机真的崛起了么?