欧菲科技改名欧菲光显“儿戏”,或为正面刚上舜宇光学科技

在2017年12月前,欧菲科技的简称就是“欧菲光”。欧菲光”是欧菲科技自2010年上市之初就使用的证券简称。2017年10月,欧菲科技将公司名称“深圳欧菲光科技股份有限公司”变更为“欧菲科技股份有限公司”,证券简称也随之变为“欧菲科技”。
   欧菲科技改名显“儿戏”
 
  2019年1月9日,欧菲科技(SZ:002456)对外发布《关于拟变更公司名称和证券简称的公告》称,欧菲科技股份有限公司(以下简称“公司”)拟将公司中文名称变更为“欧菲光集团股份有限公司”,英文名称变更为“OFILM Group Co.,Ltd.”,公司证券简称相应变更为“欧菲光”,以上须以工商行政主管部门和深圳证券交易所最终核准为准,公司证券代码002456保持不变。本事项经公司第四届董事会第十七次(临时)会议审议通过,尚需提交公司股东大会审议,并取得工商行政管理部门及深圳证券交易所核准后方可实施。
 
  在2017年12月前,欧菲科技的简称就是“欧菲光”。欧菲光”是欧菲科技自2010年上市之初就使用的证券简称。2017年10月,欧菲科技将公司名称“深圳欧菲光科技股份有限公司”变更为“欧菲科技股份有限公司”,证券简称也随之变为“欧菲科技”。
 
  在经过三年的转型后,当时的欧菲科技已经由2014年的全球最大外挂式手机触摸屏企业,扩张成为2017年底的全球最大外挂式手机触摸屏企业、手机摄像头模组企业、手机电容式指纹识别模组企业。在囊括了国内一线国产品牌客户后,欧菲科技还因在2017年成为苹果产品的触摸屏、摄像头供应商,成为资本市场上资本追逐的宠儿。
 
  欧菲科技改名公告一出,在业内并没有引起多大的正面影响,反而被大家认为有些儿戏,笑谈为欧菲科技是不是又找大师看风水了,并且会不会让上次改名的风水大师退回茶资。2017年准备更名时,11月14日,欧菲科技创下上市以来(复权后)最高价26.12元。不过经过2018年一年的长跌,到今天收盘为止,其股价跌至了9.09元,市值仅余三成多一点,全年蒸发近400亿元。
欧菲科技
  而且欧菲科技除了前几年收购了一些国外的光学软件算法公司外,2017年4月还收购索尼华南电子,正式取得了苹果的摄像头供给基地产能;2018年12月公司收购富士天津100%股权及手机和车载镜头相关专利和许可,布局光学镜头的研发和制造,希望打通整个摄像头产业链资源。
 
  在投资者互动平台上有投资者向欧菲科技提问,请问天津富士预计2019将给欧菲带来多少利润与业绩时,公司回答表示,富士天津的收购有效地丰富和完善了公司在手机镜头领域的专利布局,持续扩大公司在光学领域的优势地位。同时,富士天津股权和车载镜头相关专利的获取为公司在车载镜头领域的布局铺平了道路,有助于公司光学业务的拓展和更好的推进智能汽车电子业务发展。
 
  针对公司名称及证券简称变更原因说明,欧菲科技也表示:光学业务占比持续提升伴随智能手机在光学领域的产业升级加速和公司在该领域的技术创新和市场份额优势,公司的光学业务在近年来增长迅速,公司整体收入和利润结构发生了较大变化,光学业务的收入占总体收入的比例持续增大。公司一直以来深耕于光学产品领域,凭借技术创新优势和持续提升的市场份额,目前已成为国际、国内主流智能手机厂商为摄像头模组的主力供应商之一。
 
  2017年4月公司收购索尼华南电子,2018年12月公司收购富士天津100%股权及手机和车载镜头相关专利和许可,在自身优势产品的基础上坚定向产业链上游延伸,深入布局光学镜头的研发和制造,进一步补充和完善公司在镜头领域的专利体系,持续扩大公司在光学领域的优势地位。
 
  公司实现全球化布局及集团化管理运作公司凭借深厚的技术积累,自主创新升级,目前业务已实现全球化布局,并在美国、日本、韩国、中国台湾和欧洲等地设立研发中心,获取最前沿的科技产业信息,在给客户提供技术服务的同时与全球先进技术接轨并进行产业投资。
 
  同时,基于公司在产业链上的稳固地位和先进的智能制造能力,公司在财务管理、资产管理、供应链管理、风险控制和决策体系等方面已全面实现集团化的管理和运作,致力于成为全球创新科技平台型领军企业。综上,为了让投资者对公司有更为清晰和准确的认识,更好地向市场传递公司的价值,结合现阶段公司发展具体情况和未来战略,公司决定更名,公司证券简称也随之变化。
 
  智能手机市场技术升级,欧菲科技原有业务存压
 
  据2019年1月8日中国信息通信研究院发布的《2018年12月国内手机市场运行分析报告》数据显示,2018年全年,国内手机市场总出货量为4.14亿部,同比下降15.6%。其中国产品牌手机出货量3.71亿部,同比下降14.9%,占同期手机出货量的89.5%;上市新机型695款,同比下降29.4%,占同期手机上市新机型数量的91.0%。
 
  不过中国国内市场的手机销量下滑,但在全球新兴市场上,中国国产品牌手机却同时享受到了功能手机换智能手机的增量市场红利,以及智能手机由低端往中端升级的市场红利。至少从李星了解的相关信息显示,2018年中国智能手机在海外市场上的获利能力比2017年要强上不少,原来很多亏钱的手机品牌2018年在海外市场上开始保本经营,有些品牌还能保持连续盈利。
 
  这也表示,如果从市场端来看,欧菲科技所面向的中、低端智能手机市场,其实在2018年的表现并不算差,至少这些中、低端智能手机在外挂式触摸屏、手机摄像头模组、指纹识别模组和外挂式全贴合触控显示模组等产品出货上,欧菲科技稳占了行业第一的位置。
 
  欧菲科技的财报也显示,2018年前三季度实现营业收入311.46亿元,同比增长27.35%;实现归属于上市公司股东的净利润13.76亿元,同比增长34.69%;经营活动产生的现金流量净额仅2.31亿元。
欧菲科技
  不过到2018年三季度末,欧菲科技存货金额为112.73亿元,同比增长46.78%;拥有货币资金6.73亿元,同比减少57.72%;流动负债合计216.65亿元,其中,短期借款金额为53.30亿元,一年内到期的非流动负债金额为19.92亿元。
 
  2018年11月6日欧菲科技发布公告称,今年累计新增借款60.76亿元,超过上年末净资产60%。新增借款中主要为银行贷款:新增607,557.81万元,占2017年末净资产比例为66.12%。
 
  在多种因素的影响下,欧菲科技也跟多数手机产业链上市公司一样,开始承受疯狂扩产后的资金流动性不足,日常周转资金越来越短缺,借款债务规模也越滚越大,同时也带来了借款债务的成本节节攀升,欧菲科技的利息支出有明显的增加。财报显示欧菲科技今年前三季度的利息支出就达到了4.69亿,与上年同期相比增加53.77%,带息债务/全部投入资本的比例为72.20%。
 
  数据显示经过多年的产能扩张后,2018年欧菲科技的资金陷入十分紧张局面,加上股价的低迷,股票质押的压力等,欧菲科技也成了“纾困优质民企”的队伍中的一员,通过相关政策来提供额外的银行授信额度来纾缓资金紧张困局。
 
  事实上,欧菲科技2018年的营业收入增长主要还是来自手机摄像头业务的拉动,欧菲科技凭借软件算法、和大力投资AA模组设备的优势,抓住2018年手机行业普及双摄的机会,确实取得了较好的出货优势。
 
  不过,欧菲科技的外挂式TP业务,2018年却受到了TDDI的打压,不但出货增长受阻,而且产品只能下探到低端市场,无法突破到高端市场。原本希望2018年中国市场的柔性OLED产品出货增长,能给欧菲科技带来新的增长点,却没料这块市场在2018年仍主要由三星把控,所配备的触摸屏产品均是三星自己旗下的合资企业生产。
 
  而2018年国产柔性OLED显示屏的出货量并没有实质性的突破,不但让欧菲科技的外挂式TP无法在高端市场上有所斩获,还让欧菲科技重复多次启动投资的3D玻璃盖板业务,迟迟无法实现实质性的量产突破。
 
  另外,智能手机的生物识别技术在全面屏显示技术的推动下,也开始由原来的前置式电容指纹识技技术,重回后置式电容指纹识别技术、人脸识别技术和屏下光学指纹识别技术,这让原来欧菲科技大力投资的前置式电容指纹识别模组产能,成了产业最为过剩的产能。
 
  另外,中国国产品牌厂商集体把部分中、低端手机转移到印度境内生产,也让欧菲科技的订单开始慢慢流失。即便是在中国国内集中采购后,再交付到印度的订单,也要存受更长的交货周期、结算周期、服务周期等所带来的影响,以及迅速增长的品质成本增加。
 
  欧菲科技继续增资扩产,光学业务刚上舜宇光学科技
 
  在2019年1月9日,欧菲科技还发布了公告称,拟向全资子公司南昌欧菲生物识别技术有限公司(以下简称“南昌生物识别”)增资10亿元人民币。增资完成后,南昌生物识别注册资本增至18亿元人民币,最终以工商变更为准。
 
  南昌生物识别是欧菲科技指纹识别产品的主要产能基地,2018年虽然欧菲科技失去了大量的前置式电容指纹识别模组订单,但却在屏下光学指纹识别上获得了行业较大份额的市场占有率。
 
  另外,欧菲科技还表示,其屏下超声波指纹识别模组技术也取得了突破,预计今年将正常对外供货。从李星在行业中了解的信息显示,下一代超声波指纹识别技术,将会是小米和三星高端机型的重要配置。
 
  2019年中国智能手机厂商在人脸识别领域的技术难以突破的情况下,针结中国国内市场的中、高端机型,大概率还会在全面屏显示技术和没有安全认证的屏下光学指纹识别技术之间妥协,因此对于布局屏下光学指纹的欧菲科技来说,仍然会以绝对的产能来保持行业地位,并用苛严的价格来打压竞争对手冒头。
 
  另外,在印度市场上,2018年12月19日欧菲科技在全景网互动平台上回答投资者提问时表示,公司的客户有国内外主流的手机厂商,不论终端市场如何变化,公司都会不断加强新产品、新技术研发,提升公司利润率,推动公司的发展。同时欧菲科技透露,公司正在研究在印度或海外其他地区设厂的方案。
 
  当然,从欧菲科技自己表明的改名原因来看,2019年欧菲科技最大的动作,可能还是提升其摄像头业务的竞争力。除了在手机摄像头领域继续往高端产品上延伸,正面刚上舜宇光学科技,形成行业产能供应寡头格局外,收购富士胶片手机及车载镜头相关专利,也将有效地丰富和完善了欧菲科技在手机镜头领域的专利布局,为镜头业务产能迅速扩张提供了及时支持和有力保障,持续扩大欧菲科技在光学领域的优势地位。
 
  同时,富士天津车载镜头相关专利和车载镜头为主的各种光学产品及相关配套加工的制造能力和丰富的行业经验,也会为欧菲科技后续在其他领域的拓展打下良好的基础。
 
  不过欧菲科技要在摄像头领域追上舜宇光学科技却还有一定的距离,不仅后者的名字即有光学,也有科技,舜宇公布的2018年12月各产品出货量显示,光学零件方面,玻璃球面镜片275.1万件,环比增长4.2%,同比减少1%。手机镜头7581.2万件,环比减少16.6%,同比增长42.1%。车载镜头392.5万件,环比增长0.2%,同比增长49.6%。其他镜头725.9万件,环比增长20.2%,同比增长83.1%。
 
  不过如果摄像头行业中一旦形成两个双寡头出现,其行业的格局就基本确立,在其它的进入者或者追赶者只有等到行业技术变化或产品升级变化,才可能追赶,如欧菲科技就是借双摄机会大力投资AA产能,追到了行业前列,并不断依靠规模效应、客户粘性和持续投资引领行业,控制产业链、控制跟随者,由后面的追随者转变为先发优势明显的产能寡头,并把其它追赶者淘汰掉。
 
  也就是说,在苹果业务份额并不多,难以影响到欧菲科技的业绩与发展的情况下,欧菲科技改名的真正想法,是想集中资源聚焦在光学业务上,与舜宇光学科技一起成为摄像头行业的两大霸主。
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