友达大地震,从美股退市并放弃建新厂,柯富仁从元太离职重回友达任总经理

为了救股价,友达董事会今天决议通过将自9月10日至11月9日,预计买回12.5万张库藏股,每股买回区间价格为5.71元到11.84元,上限金额为85.9亿元。友达前次实施库藏股为2002年,这是相隔17年再启动库藏股护盘,友达表示买回库藏股目的将做为中长期留才使用。
   为应对面板产业周期低谷,友达光电(TW.2409)近日大地震。除宣布将从美国退市外,又重新回聘原总经理柯富仁任职,并回购股票救股价,同时会把回购股票作为奖励计划,分5年陆续转让转给员工以吸引投资者信心的同时,也明确表示现阶段不会跟风同行扩产新产能。
 
  董事会宣布将于美东时间9月9日通知纽约证券交易所,申请自愿将其美国存托凭证(ADR)从NYSE下市。友达光电公告称,拟于9月20日当天或其前后向美国证券交易委员会提交Form 25,将该公司的美国存托股票(ADS)自纽约证交所退市;退市预计将在提交该表格10天后生效,此后转为在OTC市场交易。
 
  OTC因为采取在银行柜台上向客户出售股票的做法,被称柜台交易市场。又因为这种交易不在交易所里进行,也叫做场外市场或店头市场,因此交易成本很低。美国有庞大的OTC市场,在这些市场交易的证券数量约占全美证券交易量的四分之三。
 
  友达光电也强调,友达光电存托凭证(ADR)2002年在美国挂牌上市,是因为当时筹资管道较少,只能选择管理费用、律师、法规遵循等各项费用都昂贵的美国股市挂牌,但现今台湾筹资管道丰富,筹资费用明显较低,自然放弃透过ADR筹资。
 
  友达光电认为现阶段行业仍处在供过于求阶段,绝不会盲目投资,必须审慎的规划资本支出,所以现阶段采取智能投资模式,不会追随陆厂新建厂费用庞大的10.5代厂,也不会和韩国跟风建高世代的OLED面板厂,因此没有在美国股市大量筹资的必要。
 
  为了救股价,友达董事会今天决议通过将自9月10日至11月9日,预计买回12.5万张库藏股,每股买回区间价格为5.71元到11.84元,上限金额为85.9亿元。友达前次实施库藏股为2002年,这是相隔17年再启动库藏股护盘,友达表示买回库藏股目的将做为中长期留才使用。
 
  同时,在昨天友达宣布由曾任友达副总的元太科技董事长柯富仁回锅担任总经理暨营运长,原友达总经理蔡国新卸任后则是转任集团企业达运精密执行长暨总经理一职,人事令自10日起生效。友达表示柯富仁洞悉未来科技趋势与产业生态,历经制造、研发、行销、业务、策略等跨领域的领导资历。友达董事会期勉新任总经理能以宏观高度与国际视野,整合营运资源与平台,在友达价值转型之路,不仅强化产业生态系合作,亦能促进新事业发展加大成长力度,期许在人工智慧(AI)、物联网汇流的新商业浪潮下开创新局。
 
  柯富仁为交通大学光电所博士,与友达关系深厚,早在2000年开始加入友达技术部门,历任电视显示器事业单位协理、电视事业群副总经理、策略规划总处副总经理等职务。业界认为,柯富仁此次回锅友达,正值面板市况低迷之际,将肩负带领友达突围的重任。
 
  元太近日先公告柯富仁因个人生涯因素请辞董座,由总经理李政昊代理董事长。李政昊为永丰余集团创办人何寿川女婿,女婿接棒传承意味浓厚。元太多年来深耕电子纸显示领域,由于把控了核心专利,加上市场空间拓展有限,一直以来发展较为平稳。
 
  业界分析,友达内外大地震的原因,主要还是与面板市场行情有关。特别是友达在面对上半年累积税后纯损新台币63.7亿元,每股亏损0.66元,连续两季亏损的局面时,反应有些过激也再所难免。
 
  今年面板行业迎来了中国内地多条新建产线产能快速释放,面板行业也从2015年受益于制程技术进步后的终端产品尺寸需求加大的供不应求,转向现在的量产技术成熟后产能爆发所带来的供应过剩。
 
  而据李星从行业中了解的信息显示,加上今年还遇到了全球经济同步放缓的市场环境,在实际出货量与出货金额增长持平的情况下,实际的出货面积受终端单品面积尺寸的规格上移,平均出货面积增长了约15%左右。
 
  如今年上半年主流的智能手机显示屏,基本上从去年的5.7~5.8英寸变成了6.3~6.5英寸;主流的电视机显示屏则从去年的55英寸,变成了今年的65英寸等。
 
  出货面积增长了约15%,出货金额则基本没有变化,那么就说明今年显示面板在价格行情上,单位面积的售价下滑了约15%,也就是说,如果没有合理的成本控制手段来降低出货成本的话,行业的利润平均损失了约15%。
 
  事实上,从今年二季度开始,面板行业就传出了多个规格的产品已经出现售价与成本倒挂的现象,其中中国内地面板厂拿来冲产能的标准品规格,价格下滑最为厉害,包括23英寸的监视器面板、32英寸低阶电视面板,和43~50英寸的普及型电视面板。
 
  同时虽然手机显示屏出货面积的增长给行业没有让行业产能利用率下降,但是受上半年智能手机出货量减少的行业景气影响,智能手机显示屏的价格,也同样以往年的速度降价,有些尺寸的价格跌幅同样达到了20%~25%。
 
  展望下半年,虽然行业开始进入到旺季,行业拉货的进程也在加快。实际上,包括友达在内的台湾面板厂8月份出货都有增加。
 
  其中友达8月自行结算合并营收为241.4亿元,较上月增加9.5%,但年减13.2%。8月整体大尺寸面板出货量约995万片,月增18.3%。中小尺寸面板出货量超过1,175万片,月减少5.7%。
 
  群创8月自结合并营收为210.47亿元,月增2.5%,但年减13.7%。群创8月大尺寸面板出货量共计1,035万片,月增2.6%,中小尺寸面板出货量共计2,070万片,月减5.9%。
 
  彩晶8月自结合并营收约为13.1亿元,月减约8.1%,年减约1.6%。8月中小尺寸面板出货量为2,661万片,月减17.6%,8月大尺寸监视器面板及自有品牌产品出货量5.8万片,月减64.5%。
 
  仅管海外电视品牌在下半年的增长率有望回升二到三成,但中国内地终端品牌厂商受贸易战关税影响出货量将难有改观,并有萎缩的可能,因此,对台湾面板双虎的采购力度也同样会转入低迷。
 
  而且,在产能无法新增的情况下,随着终端产品的显示面积还在增加,台湾面板厂的中小尺寸面板出货量还将降低。如果单品售价上不来,或继续下降,台湾面板厂的中小尺寸面板营收,将会一直往下下滑。
 
  在这种情况下,友达即不能追随陆厂新建厂费用庞大的10.5代厂,也不能和韩国跟风建高世代的OLED面板厂,那么要想盈利,就只能提升产品的技术规格,往更高利基的产品或市场突破。
 
  而友达目前的大地震动作,除了降低运营成本,稳定高阶人才人心外,如何规划后续的产品与市场方向,或许才是最为关键。
 
  友达现在主力开发的技术,是想借助Mini LED技术来改进LCD显示器背光系统,以提升LCD面板的盈利能力,另外再借助相关的技术积累和市场推广,逐步升级到Mini LED显示器产品,打开更高阶的市场空间与新的应用场景。
 
  而这一切,虽然不用在面板产线上进行大量的投资,却同样需要较大的技术研发资本投资,而且从目前的技术条件来看,要显著降低Mini LED技术的量产技术成本,也需要面板厂商有较大的决心和耐力,而不是仅仅展示几个样品,或少量定制化的昂贵产品,就可以转易的完成产业转换难题。
 
  友达光电原名为达碁科技,于1996年8月成立,2001年与联友光电合并后更名为友达光电,2006年再度并购广辉电子。友达拥有完整的3.5代至8.5代LCD生产线,提供1.1吋至85吋涵盖各类显示器应用之面板。截至2019年4月,累积专利申请量已达25,500件,获核准之全球专利总数超过18,700件。友达光电全球员工达42,000人,营运据点遍布中国大陆、中国台湾、日本、新加坡、韩国、美国及欧洲等全球各地。
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